Fjárfesting í víni – geymsla, lausafé og áreiðanleiki

Alþjóðlegar fjárfestingar í víni náðu árið 2024 verðmæti upp á 5.400.000.000 USD og fóru þar með fram úr vexti listmarkaðarins um 340 prósent.

Í raun hefur vín alltaf verið fjármagn, við kölluðum það bara ekki svo. Afi og amma geymdu flöskur í kjallaranum „fyrir betri tíma“ – þetta var fyrsta form slíkrar fjárfestingar. Nú gerum við það sama, nema með reiknivél í hönd.

Á síðustu tuttugu árum hefur Liv-ex 1000 vísitalan hækkað um 260 prósent. Það er meira en gull, sem á sama tíma gaf aðeins 180 prósent. List? 220 prósent. En vín hefur einn yfirburð – þú getur drukkið það þegar allt annað fer til fjandans.

Fjárfesting í víni – glasið sem skilar ávöxtun

mynd: fivethirtyeight.com

Það er áhugavert með þessa kreppu. Á meðan hlutabréfamarkaðirnir voru í ólgu, hélt víninu ró sinni eins og yfirvegaður öldungur. Dot-com hrun 2000? Vín plús 12 prósent. Kreppan 2008? Aðeins mínus 5 prósent þegar vísitölur féllu um 40. Faraldurinn? Fólk sat heima og keypti Bordeaux eins og brjálæðingar.

Pólski vínfjárfestingamarkaðurinn: 89% árlegur vöxtur frá 2018 340 einkasafnarar með eignasöfn yfir 50.000 USDMeðalárleg ávöxtun: 15,6%Vinsælustu svæðin: Bourgogne (34%), Bordeaux (28%)

Hjá okkur í Póllandi hófst þessi bylgja í alvöru eftir inngönguna í Evrópusambandið. Skyndilega fengum við aðgang að víni, fjármagn og löngun til að prófa eitthvað nýtt. Ég man eftir fyrstu uppboðinu hjá Desa Unicum árið 2007 – fólk vissi varla hvað það var að kaupa. Nú eigum við menn sem þekkja árgerðir betur en sumir sommelierar.

Pólskir fjárfestar hafa elskað vín fyrir stöðugleikann. Þetta er ekki bitcoin – það vekur þig ekki klukkan þrjú um nóttina með 30 prósenta falli. Þetta er eign sem skemmist ekki, heldur þvert á móti. Hvert ár bætir við verðmæti hennar.

Auðvitað, til að taka þessu alvarlega, þarftu að vita hvar á að geyma, hvernig á að eiga viðskipti og hvernig þú getur verið viss um að flaskan sé ekki fölsuð.

mynd: vinovest.co

Geymsla: tæknilegur grunnur verndunar verðmæta

Vinur minn frá Frakklandi sagði mér nýlega sögu sem sýnir hvers vegna víngeymsla er ekkert grín. Í hitabylgjunni árið 2019 tapaði hann nærri 50.000 evrum þegar vínasafnið hans í heimakjallaranum varð verðlaust. Hitinn fór upp í 28°C í nokkra daga og allt var glatað.

Þegar rætt er um geymslu á fjárfestingarvínum eru umhverfisskilyrðin lykilatriði. Hitastigið þarf að vera stöðugt – á bilinu 10°C til 15°C, helst í kringum 12°C. Raki ætti að vera 60-70%, án sveiflna. Lýsing? Nánast engin. Titringar þurfa líka að vera í lágmarki, svo gleymdu bílskúrnum við götuna.

Á Póllandi eru geymslukostnaðir ennþá hóflegir. Fyrir rúmmetra í faglegu vöruhúsi borgum við um það bil 800-1.200 zł á ári. Það jafngildir 40-60 zł á flösku ef við nýtum plássið sem best. Í London eða Bordeaux eru þessar upphæðir tvöfalt hærri.

En hvað með áhættuna? Eldur er augljós áhætta – þess vegna eru öll fagleg vöruhús með FM200 kerfi í stað vatns. Rafmagnsleysi? Þar byrja kostnaðarmálin fyrir alvöru. Rafall fyrir 48 klukkustundir er staðall, en hvað ef bilunin varir í viku?

Tryggingar eru sérstakt mál – vátryggingar eru mjög mismunandi eftir því hvort þær eru „all risks“ eða aðeins grunnþakning gegn þjófnaði.

Þú sérð að tæknilegu hliðarnar á geymslu geta tekið stóran hluta fjárhagsáætlunarinnar. Og stundum þarf líka að geta selt hratt þegar markaðsaðstæður breytast. Þá koma önnur áskorun til sögunnar.

mynd: elevendeli.ie

Lausafé: útgöngustefnur og eftirmarkaður

Nú hringir verðbréfamiðlari í þig með fréttir um að Bordeaux 2005 þitt hafi hækkað um 40%. En hvað svo? Hvernig geturðu selt það án þess að bíða mánuðum saman eftir kaupenda?

Í dag eru nokkrir möguleikar til að fara út úr vínfjárfestingum, þó hver þeirra hafi sína galla. Hefðbundnir uppboðshús eins og Sotheby’s eða Christie’s ráða enn ríkjum þegar kemur að dýrustu flöskunum. Þóknunin er á bilinu 15% til 25%, en í staðinn færðu virðingu og oft betra verð fyrir sjaldgæf vín.

Rafrænar söluleiðir eru þó að breyta leiknum. Liv-ex tekur um 7,5% í þóknun, Vinovest enn minna. Vandamálið? Stundum bíðurðu vikum saman eftir viðskiptum, sérstaklega með minna vinsæl vín.

Bid-ask spönnin er raunveruleg vísbending um lausafjárstöðu. Árið 2024 var meðalspönn fyrir Liv-ex 1000 vísitöluna um 3-5% fyrir bestu vínin, en með minna þekkt vín getur hún farið upp í 15%. Ég man þegar vinur minn reyndi að selja burgundy – spönnin var svo breið að hann tapaði í raun helmingi hagnaðarins.

Magn viðskipta er annað mál. Bordeaux first growths eru seld daglega, en Rhône eða þýsk riesling geta verið án kaupenda í mánuð. Gögn frá 2025 sýna að 80% viðskiptanna eru með aðeins 200 tegundir.

Ný tól eru líka að koma fram til að auka lausafjárstöðu. Með táknvæðingu geturðu skipt dýru flöskunni í hluta – þú getur selt 20% af Petrus þínum án þess að selja alla stöðuna. Forward contracts gera þér kleift að ákveða verð fyrirfram, þó afhending sé eftir ár eða tvö.

Hlutfallsleg sala hljómar spennandi, en varastu kostnaðinn. Hver viðskipti kosta, svo lítil hlutdeild getur verið óhagkvæm.

Allar þessar leiðir virka vel, en aðeins með einu skilyrði – vínið verður að vera ekta og með skýra uppruna, því það eru einmitt þessir þættir sem ráða endanlegu verði.

mynd: decanter.com

Upprunaleiki: skjöldur gegn fölsunum

Munið þið mál Rudy Kurniawan frá 2012? Gaurinn seldi vín á uppboðum fyrir 35 milljónir dollara. Vandamálið var að meirihlutinn var fölsun sem hann bjó til í eldhúsinu sínu. FBI náði honum loksins, en tjónið var þá orðið gríðarlegt.

Þetta sýnir hversu mikilvægt það er að geta rakið uppruna. Án þess geta jafnvel dýrustu flöskurnar reynst einskis virði. Við sem fjárfestar verðum að hafa verkfæri til að verja okkur.

Skjölun aðfangakeðjunnar er orðin lykilatriði. Í dag eru þetta ekki lengur bara hefðbundnir reikningar og birgðaskýrslur. Í auknum mæli sjáum við NFT notuð sem vottorð um áreiðanleika. Það hljómar kannski undarlega, en blockchain hjálpar í raun að rekja sögu flöskunnar frá víngarði til safnara.

Að sannreyna áreiðanleika er kerfisbundið ferli:

1. Staðfesting merkimiða undir UV-ljósi – þeir ekta eru oft með falin merki
2. Greining á gleri með litrófsgreini – hver tímabil hefur sín einkennandi samsetningarefni
3. Tappinn þarf að vera jafn gamall og árganga vínsins
4. Rannsókn á AI-mynstrum merkimiða – reiknirit greina fíngerða muninn
5. Staðfesting skjala í gagnagrunnum
6. Sérfræðimat óháðs sérfræðings

Tæknin við að greina þróast ótrúlega hratt. Með litrófsgreiningu er nú hægt að ákvarða ekki bara áreiðanleika, heldur jafnvel geymsluaðstæður. Gervigreind greinir þúsundir smáatriða sem mannlegt auga myndi aldrei taka eftir.

ESB-lög Nýjar reglur ESB frá 2024 gera stafræna upprunavottun skyldubundna fyrir premium vín. Á Póllandi þýðir þetta að innflytjendur verða að halda rafræn upprunaskrár. Sektir fyrir brot geta numið allt að 500 þúsund zloty.

Áhrifin á pólska markaðinn eru þegar farin að sjást. Verð á vínum með fullkomna skjölun hækkar hraðar en þeirra sem ekki hafa vottorð. Það er rökrétt – kaupendur greiða meira fyrir vissu um áreiðanleika.

Sumir kvarta yfir því að allar þessar reglur flæki viðskiptin. Kannski er það rétt, en betra er að flækja heldur en að tapa peningum á fölsunum. Kurniawan sýndi hversu auðvelt er að blekkja jafnvel sérfræðinga.

Að byggja upp traustan eignasafn byrjar einmitt á upprunavottun. Þetta er grunnurinn að öllu – án hennar getur besta fjárfestingarstefna fallið saman.

ljósmynd: vintage-cellar.com

Hvernig á að byggja upp arðbæran og öruggan fjárfestingarkjallara?

Með því að taka saman alla þættina – geymslu, flæði og uppruna – getum við nú farið yfir í raunverulega framkvæmd.

Hér er áætlunin þín fyrir fyrstu 90 dagana:

Reyndar er taflan of formleg. Í rauninni fléttast allt saman – þú kaupir, leitar að geymslu, og sérð um vottorð á sama tíma. Svona virkar þetta í alvöru.

Lykilmælikvarðar sem þú þarft að fylgjast með:

IRR (innri ávöxtunarkrafa) – sýnir raunverulega arðsemi fjárfestingarinnar þinnar. Veltutími – hversu marga mánuði þú þarft til að selja flöskuna. Áreiðanleikavísir – hlutfall vína þinna með fullkomna upprunaskráningu.

Verkfæri til að fylgjast með þessu? Flest okkar nota Excel, en sérhæfð öpp eru farin að koma fram. Liv-ex býður upp á sínar skýrslur, Wine-Searcher hjálpar líka til.

Megastraumar næstu ára munu móta ákvarðanir okkar. Sustainable wine – þ.e. lífræn vín – hækka nú þegar í verði hraðar en hefðbundin. Gervigreind í verðmati er ekki lengur vísindaskáldskapur, þetta er að gerast núna. Reiknirit greina uppboð og spá fyrir um verð betur en við sjálf.

Hvað þýðir þetta fyrir pólskan fjárfesti? Við þurfum að aðlagast hraðar að nýjum straumum en vestrænir keppinautar okkar. Við erum með minni markað, en meiri sveigjanleika.

mynd: afr.com

Hreinskilnislega, stundum velti ég því fyrir mér hvort við séum ekki að ganga of langt með alla þessa tækni. Kannski er það mikilvægasta ennþá gott vín og þolinmæði?

Arðbær vínkjallari er ekki tilviljun, heldur afrakstur kerfisbundinnar vinnu og stöðugs náms á markaðnum.

MARKY

ritstjórn fjárfestingar